“金九銀十”能否助黃金一臂之力－炫麗珠寶的部落格

“金九銀十”能否助黃金一臂之力

來源：中國黃金網

　　2014年黃金在經過一年多的相對低位振盪之後，終於迎來了“金九銀十”的黃金消費季節。從以往經驗來看，每年黃金的淡季從3月中旬一直到7月，而到了9月之後就是黃金價格走勢上漲的傳統時間段，因為中國、印度及西方的傳統節日高峰到來會大大刺激實物金市場，旺盛的需求將推動國際金價上漲。

　　季節性因素影響商品價格波動由來以久。兼具商品和金融雙重屬性的黃金市場，同樣有季節性規律可循。從黃金交易的歷史來看，黃金價格的變化趨勢呈現很強的季節性。

　　對1976年~2013年9月、10月和12月黃金價格走勢表現進行分析統計，在38年之中有17年上漲、10年下跌、11年有漲有跌，上漲時間多數處於2002年~2011年的大牛市之中，下跌的10年多數處於熊市之中。一年中國際金價有3個上漲高峰，即9月、10月和12月，其中9月、10月的平均漲幅最大，達到2.9%。國際金價全年漲幅最弱的時間為4月~6月。這充分說明季節因素在不同年度的相同月份表現非常規律。每年2月到8月，季節性因子都會自上而下運行，這個階段季節因素會減弱黃金價格本來的趨勢；而8月至次年2月，該因素的作用又會逐漸增強。

　　通過對金價季節性規律的原因分析，我們發現商品的普遍性規律中的特殊性規律，即供求關係。黃金價格容易受現貨市場的供求左右。比如，來自珠寶製造行業的需求。一年的後3個季度是金飾銷售的主要時段，每年的第四個季度銷售量都會因為中國、印度和西方的節日相繼到來而上升。而珠寶商會在旺季來臨前一兩個月提前購入黃金並進行加工，因此每年9月至次年1月是珠寶製造業的需求旺季。在這個時段，珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價；而其餘時段，則因為市場需求相對平淡，黃金價格亦比較疲軟。因此，金價在這些月份的變動打上了供求的烙印。

　　目前時間已進入9月。從基本面來看，黃金市場面臨著美國量化寬鬆政策結束和提前加息的預期，以及美元走高、不斷創新高的美國股市、美國經濟強勁復甦等，這些都是阻止黃金價格走勢上漲的因素。而地緣政治因素雖然給黃金以支撐，但不確定因素太多。另外，印度財政部8月29日發布通知，宣布將黃金進口基準關稅價格從426美元/10克下調至420美元/10克。因此，當日印度國內黃金價格再度上漲，漲至28300盧比/10克。印度珠寶零售商趕在節日到來前儲備黃金，刺激買盤增加。在技術上，國際金價雖然屢有反彈，但仍一直處在下降趨勢之中。在這樣的背景下，黃金迎來“金九銀十”的消費旺季能否一舉挽回頹勢，尚待市場來回答。