黃金市場上下兩難
來源：中國黃金網
黃金價格自從去年6 月首次見底以來，波動幅度逐漸縮小，底部逐漸抬高，高點則逐次降低，走出一個三角形，現在正在向其頂部進發。而近來因為進入暑期黃金銷售淡季，期貨市場的交易商們紛紛去度假，使得黃金市場的交易愈發平淡，乏善可陳。
總的來說，當前的黃金市場處於上下兩難的境地。一方面，黃金價格已經接近礦山的生產成本，下跌空間有限；同時，烏克蘭、伊拉克等地緣政治緊張局勢也為國際金價提供了支撐，美國升息也還尚需時日，使得金價難以深跌。另一方面，目前中國的實金需求不旺，因為前期在低位買盤消耗過多，國內經濟發展速度又放慢，需求一時難以重現輝煌。而中國的投資者大多是追漲殺跌，看到金價上升時都會跟風買入，而看到金價遲遲不能上漲時，就都退出觀望，等待時機。目前不少人就把資金轉到股市上去了。印度因為貿易逆差的問題難以解決，不敢放開對黃金銷售的限制。市場上買金的主要是歐洲等地的避險資金。而缺少投機商的炒作，國際金價就很難走高。
看起來目前黃金市場是很平靜，但其實平靜的下面湧動著暗流。從技術上來說，三角形走到頂部就面臨選擇的問題：是向上還是向下？這個問題的確難以回答。
不過從基本面來說，黃金價格走勢還是上漲的可能性大一些。首先來看美國股市，經過去年24% 的大幅上升，今年初雖然不斷創出歷史新高，卻在最近突然大幅下挫，回到了年初的位置。被美聯儲寬鬆貨幣政策推高的股市，究竟還有沒有力量繼續走高，實在是個疑問。而美國股市一向與黃金市場呈現負相關關係，一旦股市下跌，避險資金就會湧入黃金市場，把金價推高。
其次是通貨膨脹的陰影始終沒有離開市場。隨著國際形勢緊張狀況加劇，原油供應也日益成為問題，那麼國際金價會不會隨著油價走高呢？
更重要的是國際地緣政治已經日益成為金價的支撐因素，特別是烏克蘭事件造成歐美與俄羅斯的對立，絕非很快就能解決的難題。因為俄羅斯已經把克里米亞收回，烏克蘭要恢復原狀不太可能。而隨著冬季的到來，歐盟離不開俄羅斯的天然氣供應，歐美對俄羅斯的制裁也會陷於被動境地。伊拉克事實上被三分天下，名義上各方都不承認極端分子，但其所霸占的油田卻依然出售石油，否則他們早就維持不下去了。依靠美國發動那麼幾次空襲是解決不了伊拉克問題的。
世界在不斷變化，但這需要時間。黃金投資者要有充分的耐心等待，總會迎來燦爛的一天。
取材自http://www.gold.org.cn/detail_39_5672.aspx
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