渣打銀行：中國黃金需求意味著金價下限－炫麗珠寶的部落格

【炫麗珠寶財經新聞中心／訊息彙整】位於四年低點的黃金價格對中國和印度的消費者來說極為誘人，回升的需求預示著從2012年之後的金價跌勢應該已走到了尾聲。

渣打銀行表示，亞洲的購買將幫助支撐金價，而暴漲的股市和溫和的通膨抑制了黃金的吸引力。金價曾跌至每盎司1131美元，黃金價格逼近花旗集團和高盛集團等預測的低位。

2013年，黃金價格大跌28%，中國超越印度成為全球最大的黃金消費國。在中國和印度，黃金珠寶和金條都被視作是價值儲藏手段，並且是非常熱門的禮物選擇。九月中國自香港進口的黃金為五個月以來的最大數量。印度珠寶商預計四季度銷售將大幅增長。

倫敦渣打銀行商品研究主管保羅·霍斯內爾(Paul Horsnell)在11月5日表示，「中國零售需求將金價支撐在1100美元的下限。中國和印度的實物需求正逐漸穩固。」

據世界黃金協會九月的預測，中國的黃金需求將在未來三年裡上漲20%. 彭博新聞社根據香港政府統計處10月27日公布的數據計算，九月中國自香港凈進口黃金總計61.7公噸。

全印珠寶首飾交易聯盟(All India Gems & Jewellery Trade Federation)稱，2014年第四季印度黃金進口可能將上漲75%. 黃金通常在年底的節日季以及婚慶旺季被大量購買。黃金製品通常是新娘嫁妝的一部分，黃金珠寶也是非常受歡迎的禮物。

現貨黃金價格今年下跌5%，2014年，彭博22類主要原材料大宗商品指數下跌7%，而摩根士丹利全球股票指數上漲2.5%，彭博美國國債指數上漲4.9%。

金幣收藏者們也在購買。美國鑄幣局11月已售出3.05萬盎司金幣，大約占八月以來月平均銷售量的一半。10月金幣銷售達到6.75萬盎司，也是2014年一月以來的最高水準。美國鑄幣局發言人在11月5日，自月初以來美國鷹揚銀幣(American Eagle)銷售量達126萬盎司，現已售罄。

對其他投資者來說，隨著美元的走強抑制黃金作為價值儲藏手段的需求，這些投資者認為金價跌勢還將持續很長時間。各方分析對於國際金價的預測也相形悲觀。

荷蘭銀行分析師在11月5日的報告中稱，2014年末金價將收於1100美元左右，並將在2015年末持續跌至800美元。法國興業銀行分析師邁克爾·黑格(Michael Haigh)10月30日稱，隨著油價下跌以及美國經濟的好轉，金價將跌至1000美元的可能性越來越大。邁克爾·黑格曾成功預測2013年金價的下跌。

聖路易斯富國咨詢公司(Wells Fargo Advisors LLC)高級國際策略師薩米爾·薩馬納(Sameer Samana)在11月5日的電話會議中表示，「持有黃金的理由越來越少。因為美國與亞洲和歐洲主要經濟體的經濟發展形勢不一致，這將使得美元繼續走強。」

據彭博社報導，黃金ETF產品在2012年12月時的銷售量曾創下最高記錄，但投資者已減少了這類產品的持有量。當前1639公噸的持有量是五年以來的最低水平，價值總計602億美元。

而從美國商品期貨交易委員會數據觀察，自七月初以來，對沖基金和其他基金經理人對黃金的看漲比例減少了51%。

花旗集團分析師大衛·威爾遜(David Wilson)表示，預計近期黃金價格將保持在1100-1200美元區間。美國銀行美林證券分析師邁克爾·韋德摩爾(Michael Widmer)認為，黃金金將跌至1100美元。華僑銀行經濟學家巴納巴斯(Barnabas Gan)認為年末金價將收於1150美元。高盛分析師傑弗瑞·居裏(Jeffrey Currie)則認為年末金價為1050美元。

一些高成本礦業公司早已在生產上出現虧損。在彭博社追蹤的19家礦業公司中，本周金價下跌至其中7家公司的產出成本之下。另有兩家公司也僅比該水平高出50美元以內。凱投宏觀商品經濟學家卡洛琳·巴恩(Caroline Bain)稱，無法盈利的礦產出使生產商擱置計劃，限制了黃金的供應。她認為金價可能將回升至1200美元。