金價為何又開始上漲了？－炫麗珠寶的部落格

【炫麗珠寶財經新聞中心／整理彙編】今年以來，黃金價格與美國長期國債表現得最為強勁，黃金價格升了9.5%，美國20年期以上國債ETF升了7.1%，遠遠超過了美國標準普爾500指數的8%跌幅。這種現象意味著什麽？意味著國際市場對今年經濟前景的憂慮。國際上的資金紛紛流入避險工具。因為，國債及黃金都是避險工具，當投資擔心經濟前景有問題，就可能退出高風險的資產，選擇避險工具。

更微妙的是，當前黃金價格上漲，在瑞士法郎脫離歐元後更是明顯。這次瑞士央行宣布瑞士法郎“脫歐”也立即把黃金的價格由1226美元推上到1282美元，上漲幅度達4.6%。而目前為止黃金價格已經上漲至1292美元了。

瑞士法郎脫鉤歐元，立即導致黃金價格上漲，可能與瑞士法郎世界上最為重要的避險貨幣有關。因為，如果今天歐元區如預期地那樣開始實施大規模量寬政策，那麽歐元大幅度的貶值不可避免。在這種情況下，已經大幅升值的瑞士法郎短期內將不再是國際資金尋求升值標的的避風港。這時，既可尋找其他貨幣，比如瑞士法郎脫歐後，日元、韓元、新臺幣等亞洲貨幣開始上漲，國際資金有可能流入這些貨幣，也可流入黃金，導致黃金價格上漲。

其實，從全球市場各國央行所實施政策來看，除美國聯準會之外，全球多國央行正在採取一輪又一輪的貨幣量化寬鬆政策。歐洲央行是這樣，日本是如此。而且最近英國央行的委員會一致通過持續低息，連兩名一向強硬的委員也無異議。也就是說，英國的低息政策還會持續一段時間。還有，不僅中國央行和印度央行早些時候都降息一碼，丹麥銀行把利率降低到負，而且5年多利率沒有變化的加拿大央行也在1月21日降息一碼。

這些現象說明了什麽？一是從2008年美國金融危機以來，全球多數國家的經濟到現在都沒有走出困境，而且所面臨的問題是越來越多，越來越難於化解。所以各國央行都希望通過以過度寬鬆的貨幣政策來挽救經濟問題，來讓各國經濟走出當前的困境。二是俄羅斯、加拿大等其他新興市場經濟問題為何最近會暴露出來，很大程度上都是與匯率、石油價格及過度使用單一資源有關，這幾個方面問題都會造成全球市場的震盪，甚至於導致一些國家的經濟危機。

所以國際市場資金只得重新選擇黃金作為避險工具。這自然會導致黃金價格上漲了。不過，今年黃金的價格能夠上漲多少應該是相當不確定，投資者可得謹慎。因為，目前的黃金早就金融化了，它同樣可以出現價格上的巨大震盪。