多重因素支撐下的黃金仍有上升空間
【炫麗鑫金銀投資新聞中心／整理彙編】近期，風險厭惡情緒再次主導市場，推動黃金價格攀升。此外，美國8月耐用品訂單創下今年3月以來最大月度降幅，此資料出爐後不久，紐約商品交易所最活躍的12月黃金期貨合約即在1分鐘內成交3856口，大量買單促使現貨黃金價格漲至3周高點。筆者認為，在目前多重利多金價的因素影響下，黃金仍有上升空間。
美國商務部近日公佈的資料顯示，美國8月耐用品訂單月率下滑2%，符合市場預期，並創下近3個月低位，前值增長1.9%。同時，美國8月扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率下滑0.2%，市場預期下滑0.1%，前值增長2.1%。這令市場預期美國聯準會或將等到明年才開始首次升息，打壓了美元指數，刺激金、銀價格走強。
另外，據美國芝加哥聯儲日前公佈的資料顯示，8月芝加哥聯儲全國活動指數驟跌，創下今年2月以來的最低水準，表明世界第一大經濟體的第三季度經濟復蘇仍有待企穩。資料顯示，美國8月芝加哥聯儲全國活動指數跌至-0.41，前值修正為0.51，疲軟的資料加劇了投資者拋售美元的傾向，為金、銀價格上漲提供了動力。
同時，新興經濟體主導下的全球經濟放緩憂慮，始終施壓市場。中國日前公佈的財新9月製造業採購經理人指數（PMI）跌至6年半低位，該指數已連續7個月處於榮枯線下方，上月終值為47.3。中國經濟因素成為過去1個月全球市場人氣的主要推動因素。1個多月以來，股市動盪也使歐元和美元難有清晰走勢。目前這種情緒帶來了一定的黃金避險買盤，黃金屢屢在面臨下行破位之際獲得支撐。
從美國聯準會政策選擇來看，葉倫發表年內升息的言論，打壓了部分投資者年內不升息的預期。講話中葉倫明確指出，包括她在內的諸多FED委員認為美國聯準會會在年內升息。一般認為，10月升息的可能性不大，因為影響9月升息的兩個重要因素不可能在較短的時間內有根本性改變，那麼至少也是在年底或者之後升息。所以，目前金價仍然存在短期內上行的可能性。
在黃金、白銀持倉量方面，全球最大的黃金交易所交易基金（SPDR Gold Trust）截至9月25日的黃金持倉量約為680.27噸，較前一日加倉3.87噸。該黃金基金連續3日出現小幅加倉動作。
此外，亞洲地區實物黃金的需求會為金價帶來更多支撐。最新資料顯示，8月印度黃金進口環比增長62%，同比大增174%。瑞士8月出口173.9噸黃金，較上月增長8%，其中70%運往亞洲，出口至中國的黃金增加了50%，出口至香港的黃金達7月的兩倍以上，中國內地8月從香港進口的黃金也大幅增加。中印兩國強勁的黃金需求會為金價提供支撐。
綜上所述，在美國聯準會決定暫緩升息之後，黃金在未來一段時間內，仍會維持振盪走高態勢，短期之內大幅下跌的可能性不大；而由於投資者對升息的擔憂始終都在，所以金價也不具備長線走牛的條件。然而，美國聯準會在升息問題上的模糊態度令眾多央行和投資者失去了耐心，一旦美國聯準會最終決定收緊貨幣政策升息的話，黃金有可能因利空出盡而走高。
資料來源：中國黃金網 http://www.gold.org.cn/
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