消失的現貨黃金－炫麗珠寶的部落格

消失的現貨黃金

【炫麗鑫金銀投資新聞中心／整理彙編】具有抗磨損、抗腐蝕功能的黃金自古就被看作是「存在派」的代表，無論擁有者如何變化，黃金價值總是永存。不過雖然黃金本身不會變化，但在所有權和存放方面還是有講究的，近年來在「黃金歸鄉」運動的旗號下，不少國家選擇從美國紐約聯邦儲備銀行的地下金庫中運回自己的黃金，其原因就在於有傳言稱存放在美國人那裏的黃金，有相當一部分已經不見蹤跡。近來這種猜測又將全球第二大黃金存放地倫敦也捲了進來，有人懷疑各國及機構存放在倫敦這一全球黃金交易中心的金條，也都早已不翼而飛。

　　最新的猜測來自俄羅斯最大採礦與冶金公司之一「彼得羅巴甫洛夫斯克集團」主席彼得·哈姆布羅，他向媒體表示，倫敦實際上已經沒剩下多少真正的實物黃金。他稱印度與中國大量購入黃金，在倫敦市場上幾乎不可能找到足夠的實物黃金，來運往這些國家。該公司經常接到從俄羅斯向印度與中國供應黃金的請求，因為實物黃金處於短缺狀態。

　　作為礦產商，哈姆布羅有足夠的理由為黃金市場創造陰謀論的氛圍，從而抬升黃金價格。但另一方面，哈姆布羅的另一重身份是知名的黃金分析師，因此他的觀點值得慎重考慮。哈姆布羅強調，實物黃金短缺可能會導致黃金期貨市場的流動性問題。他稱對紙黃金市場充滿擔憂，因為當有金融審核來臨時，泡沫就會被戳破。

　　雖然倫敦地下金庫裏是否有足額的黃金不得而知，但可以被市場參與者證實的是，最近幾周來在倫敦黃金市場上貸出實物黃金金的成本大增。驅動成本上升的是旺盛的需求，據稱這些黃金中有很大一部分要被運往瑞士，再重新熔煉後最終會輸往印度。7月份印度的黃金需求再次上楊，瑞士運往印度的黃金達到去年同期的3倍，這也會導致作為源頭的倫敦出現現貨緊張的局面。然而這就衍生出新的問題，因為據此前估算，在倫敦的金庫裏不屬於央行和黃金交易所交易基金（ETF）的黃金有大約130噸，而如此數額巨大的黃金存量，在一般性借貸的局面下根本不會出現緊張的局面，而現在借貸成本上升，本身也暗示了市場裏可能並不存在足夠的黃金借貸方。

　　市場在不斷下調倫敦實物黃金的存量，已經從早先的9000噸降至7500噸，而現在的估計則是6250噸，這意味著有將近三分之一的黃金已經流出了交易中心。大型貴金屬批發商A-Mark此前也表示，貴金屬批發與零售市場出現短缺嚴重的情況，不少金銀幣的鑄造商都出現儲存不足和延期交貨的現象，這是對世界金融市場的嚴重威脅，而紙黃金、紙白銀市場都面臨著國王的新衣被戳穿的風險。

　　當然，也有機構並不認同現貨供應緊張的觀點，比如紐約的研究機構CPM集團就對倫敦黃金見底的猜測持否定態度。CPM指出，盡管未平倉合約和倫敦實物黃金庫存之間的比率自2014年3月就開始下跌，但仍然處在接近歷史高點的水平，表明了交割是不會有問題的。該機構認為流言是源自隨著金價和其他貴金屬的價格在近期持續低迷，一些黃金市場中的人士開始尋找各種理由來說服投資者買入黃金，發表一些誤導黃金市場的言論。